开云体育(中国)官方网站

作家 | 温颖颖

"彷徨了一秒，就没货了。"

本年元旦期间，数千万东说念主掐着点起床抢茅台，连懒觉都不睡了。谁能思得到，在"茅台价钱连跌""茅台卖不动了"的声息漫天飞之际，还能看到这么热血的抢购口头。

1 月 1 日起，贵州茅台在自营 APP " i 茅台"致密售卖 53 度 500ml 飞天茅台酒。

这个看成的重量，其实被外界低估了。

历久以来，i 茅台只承载生肖酒、系列酒等非标居品，而飞天茅台长久被留在经销体系之内。这并非时间限制，而是一种历久造成的共鸣：飞天，长久是经销商体系中最中枢、也最敏锐的订价金钱。

而这一次，茅台聘用绕过经销商，以 1499 元的最低结合价直面阔绰者，等于亲手颤动了这套体系的根基。

法规 1 月 9 日，飞天茅台险些都是"上架即售罄"。i 茅台新增用户已超 270 万、成交用户超 40 万。当今，2026 年飞天茅台每东说念主逐日限购 6 瓶。

这个数字相当要道。

淌若茅台的想法仅仅制造稀缺感，透顶不错采用更严苛的限购；但每天 6 瓶的诞生，开释的并不是垂死，而是一种更澄莹的作风：茅台并不懦弱被囤，也不刻意遁入真实需求的存在。

致使不错说，茅台是在默许一种行为：你不错囤，但价钱逻辑要按我定的来。

飞天并不是独处看成。

险些在归拢时刻，茅台对多款中枢居品同步下调价钱，幅度远超阛阓预期。

淌若仅仅飞天让价，还不错和会为稳住基本盘；但当陈年酒、杰作酒同次序整，这更像是一场围绕所有这个词这个词价钱体系张开的系统性重塑。

茅台董事长陈华说："茅台酒代理商不错赚到钱，但暴利时间室迩人远了。"

背后更深层的意图是，茅台的价钱叙事，正在再行回到了茅台我方手中。

"把飞天茅台价钱打下来"

"豆蔻年华还能原价买到茅台，不喝也要去望望咋回事。"这段时刻，网友们每天都津津隽永地共享抢购攻略。

在 i 茅台上，除了 1499 元的 2026 年飞天茅台，还同步上架了 2019 至 2024 年多个年份的飞天居品，价钱辨认为 2649 元、2459 元、2299 元、2139 元、2109 元和 1909 元。

不同庚份、不同价钱，一字排开。官方结合价被澄莹地摆到各人眼前，昔时由渠说念层层涨价造成的中间差价，被顺利抹平。泄露出来的趣味近乎直白，茅台正在再行西席阛阓什么叫"飞天的合理价钱区间"。

利弊算一笔账，每东说念主限购 6 瓶、跨越 40 万东说念主告成抢购，意味着茅台已向阛阓投放约 1200 吨飞天茅台。

比拟此前"茅台冰淇淋"等更偏试水、标识意旨更强的看成，这一次岂论在投放界限，如故在居品中枢进程上，茅台都下了重注，作风也愈加坚贞。

标的其实还是缓缓澄莹，那即是主动向更平常的阔绰层靠拢。

在 i 茅台上架飞天茅台前的 72 小时，茅台召开了一场寰宇经销商联谊会，参会东说念主数创 1999 年以来新高。会议主题被明确为"坚合手以阔绰者为中心，全面激动茅台酒营销阛阓化转型"。

很快，变化运转在经销阛阓中显现。

1 月 4 日，有来自成都的茅台经销商晓喻，2026 年飞天茅台促销卖 1499 元，跟官方结合价对皆，每东说念主限购 5 瓶。

茅台躬行把价钱打下来，最容易被和会的动机，是再行激活阛阓、提振功绩。

功绩压力如实不小。

2025 年第三季度，贵州茅台交出了 2016 年以来增幅最低的单季度得益单，营收和归母净利润同比增幅辨认仅为 0.6% 和 0.5%。

淌若把视角拉长到全年，情况相同不算纵欲。

年头，茅台将全年营收想法增幅下调至约 9%。前董事长张德芹其时评释，这是轮廓自身情况和外部环境后作出的判断。但即便如斯，2025 年前三季度，茅台营收增幅仍唯有 6.32%，未能达到既定想法。

11 月的股东大会上，茅台现任董事长陈华也坦言："行业还是全面插足存量竞争时间，短期内难以马上好转。"

在这么的配景下，通过拓广阔绰场景、延迟销售渠说念来换销毁量增长，如实不错被视为一种推行的缓冲聘用。

茅台最新发布的《2026 年贵州茅台酒阛阓化运营决策》中明确建议，公司运营模式将由"自销加经销"，转向"自售、经销、代售、寄卖"并行的多协同体系，同期推动线上与线下交融，更顺利地触达和转机阔绰者。

从账面上看，直销如实更合算。

据《中国企业家杂志》露出，飞天茅台的出厂价为 1169 元每瓶。即便零卖端严格按照 1499 元结合价销售，每瓶仍有约 330 元的利润空间。淌若由茅台直销，这部分利润当然不错顺利留在公司体系内。

但从更宏不雅的角度看，这并不及以评释全部动机。

即便功绩增速放缓，2025 年前三季度，贵州茅台的归母净利润仍高达 646.3 亿元。对于这么一家巨头而言，多赚或少赚几个亿，并不及以改造计策标的。

真实被反复说起的要道词，仍然是"牢固"。

在经销商联谊会上，陈华明确暗示，2026 年要让阛阓更稳，让居品价钱随行就市，"尽最大要力注意价钱炒作"。

重塑历久预期，稳住茅台的阛阓价钱体系，可能才是茅台这一轮主动压价背后，更深层的考量。

稳住价钱体系

要和会茅台为什么一定要躬行下场卖 1499 元的飞天，如故要从它与经销商之间那段历久的"相爱相杀"说起。

一个常常被忽略的事实是，茅台卖给经销商的出厂价，多年来险些莫得发生过骨子性变化。2021 年前后，飞天茅台被炒到接近 3800 元的历史高位，暴涨的并不是出厂价，而是渠说念溢价，险些全部被经销商体系消化。

收尾是，价钱越高，骂名越聚首。

"茅台没多赚一分钱，却背上了全部公论压力。"一位白酒业内东说念主士在罗致《南边周末》采访时如斯评价。

到了今天，逻辑反而出现了对称回转。

飞天茅台阛阓价跳水，一度跌破 1499 元结合价，主要亦然经销商在库存和现款流压力下的自觉行为，但公论的锋芒，依旧最初指向茅台。

在公众视角里，涨是你放纵，跌是你失控。岂论上行如故下行，背负都会被默许归结到茅台身上。

但浩大的经销商体系，还是与茅台深深绑定在一齐，他们也有我方的憋闷。

与挥霍行业相似，经销商若思赢得飞天茅台的配额，时时需要同步采购其他居品，如生肖茅台、杰作茅台等。

这些配货居品，并非都具备相同的流动性。

一位经销商在罗致媒体采访时直言，部分拨货居品时时需要亏本惩处，举座利润只可依靠飞天茅台的价差来弥补。

在他们的测算中，茅台经销商的轮廓利润安全线，大要在每瓶 1600 元傍边。一朝飞天茅台低于这一价钱，再重复配货居品的弃世，基本等同于白干。

推行正在靠拢这条红线。

数据炫耀，2025 年第三季度，飞天茅台的批价，也即是一级经销商卖给零卖端的价钱，还是下滑至 1780 元傍边，距离 1600 元的临界点并不远方。

这或者恰是客岁以来，部分商家运转"破罐子破摔"，顺利将飞天茅台卖到 1499 元以下的进军诱因之一。

从茅台的视角看，这种情状是危境的。经销商阵地一乱，渠说念看成运转失序，最终可能激勉两种四百四病：茅台的阛阓价钱体系乱了，阔绰者对茅台的价钱明白也乱了。

当阔绰者搞不澄莹飞天茅台到底值几许钱，什么时候买才算"不吃亏"，品牌溢价就不再是金钱，而会变成不牢固成分。

因此，茅台聘用下场直销，是否拉动功绩，其实并非远大想法。更中枢的，是让阔绰者第一次澄莹、合手续地看到飞天茅台的"底价"。

当每天都有即使挖东说念主争相抢购 1499 元的飞天茅台，阔绰者心里还是有了最顺利的判断：这个价钱是真的，亦然官方招供的。价钱的价值感，不再依赖媒体宣传，也不再依赖二级阛阓炒作。围绕飞天茅台的价钱争议，当然会在这种供需炫耀下马上消解。

在这一流程中，茅台趁势完成了对零卖端价钱的再锚定，把本来由经销商掌控的价钱谈话权再行拿回手里，配套看成也随之跟上。

在经销商联谊会上，陈华明确暗示，自 2026 年起，将不再采用"分销方式"向卑鄙批发非标居品。换言之，强制配货机制将被徐徐取消。

这特殊于为经销商松了连气儿。减少非中枢居品的库存压力，有助于牢固渠说念心态，幸免价钱体系在慌乱中被进一步踩踏。

从刻下阛阓反应看，这种融合还是运转显现成果。

前文提到的成都经销商，在一篇公开帖文中写说念：

"必须意志到，以后一段时刻里，1499 元可能即是飞天茅台的价钱天花板了。以后要更多直面 C 端阔绰者，比拼的将是效劳、成本限度和职业智商。"

这句话自己，还是阐述问题。

当渠说念运转罗致一个明确、可预期的价钱上限，茅台思要的"稳"，才算真实落地。

"亲手教你囤茅台"

茅台在价钱飘荡时急于出手，而在价钱高企时却保合手千里默，这背后泄露出它真实关心的，不是短期利润，而是居品在阔绰者心中的"份量"，这包括购买信心、主不雅价值和守旧其溢价的体系。

外交媒体上对于飞天茅台的盘考，多聚首在"价钱还能跌到哪"，而不是"何时会涨且归"。这种悲不雅的预期，会顺利影响投资者的决策，进而作用于茅台股价和市值。法规 1 月 14 日盘后，茅台股价已从巅峰 2413 元 / 股跌至 1398.01 元 / 股，下滑约 42%，市值从 3 万亿峰值回落到 1.75 万亿元，接近腰斩。

茅台要作念的，是重塑购买信心和爱戴溢价，而躬行卖飞天，恰是完了这一想法的要道一环。i 茅台把不同庚份的飞天茅台结合价公开，数据炫耀2019-2023 年份升值率辨认为 7.7%、7%、7.5%、5.9%、5.8%，2024 年份则高达 27.4%。

| 图源：猫笔刀

数据传递了两个信息：一是飞天茅台升值率仍远高于大无数愉快居品，在阛阓波动下相对郑重；二是年份越久，升值率越高。

凭据研报，当今社会上约屯有 1.2 亿瓶飞天普茅，巅峰市值近 3000 亿元，即便价钱着落，当今仍有约 1800 亿元浮亏，其中 2/3 属于专科投契囤酒，1/3 为民间散囤。若陈酒升值被阛阓招供，举座浮亏可收窄，这对茅台爱戴价钱和信心至关进军。

再对比宏不雅愉快居品，1 年期国债收益率约 1.4%、10 年期 1.8%、30 年期 2.2%，国有银行三年期定存仅 1.25%，活期更低至 0.05%。飞天茅台 6%-7% 的升值率，当然显得特殊郑重和诱骗东说念主，也为"年份越久，白酒越值钱"的坊间说法提供了量化依据。

对于阔绰者、藏家乃至经销商而言，这让飞天茅台的溢价空间愈加澄莹，也镌汰了他们大界限抛售的意愿。官方数据炫耀，2020-2024 年贵州茅台基酒产量从 5.02 万吨增至 5.63 万吨，且同期社会库存约为 14-15 个月出货量，这些未开瓶的库存一朝抛售，相同会冲击品牌溢价。

价钱体系的牢固对茅台而言，远不啻销售数字那么苟简。元旦假期后第一个往翌日，茅台当日股价大涨 3.54%，足可见"躬行卖飞天"的举措，对于成本阛阓的信心提振。

从决定躬行卖飞天的那一刻起，2026 年就注定是茅台集团成立近 30 年最不鄙俚的一年。

集团与经销商的博弈，会走到哪一步？经销商会被再行整合，如故土崩瓦解？阔绰者能否历久买到 1499 元的飞天茅台？陈年飞天 7% 溢价体系能否稳住？

这一切，都有待一年后的谜底。

参考贵寓：

中国企业家杂志《茅台新帅上任 66 天，放了个大招》

猫笔刀《不装了，一年包赚 6-7%》

锦缎《贵州茅台的盈利会下降吗？》

南边周末《千万东说念主上线抢飞天茅台，经销商不再"躺着获利"》

豹变《跌破 1499 元开云体育(中国)官方网站，茅台都卖不动了》