把柄流露的机构调研信息2026年7月19日，华富基金对上市公司新易盛进行了调研。

　　基金市集数据炫夸，华富基金成就于2004年4月19日。限定目下，其治理财富范围为1316.88亿元，治理基金数91个，旗下基金司理共20位。旗下最近一年证据最好的基金家具为华富数字经济搀杂A（018358），近一年收益录得169.32%。

　　附调研本色：

　　华富基金Q1.Q2 利润端增长较快，主要驱动要素是什么？

　　答：举座来看，二季度功绩预报情况与公司岁首对全年举座情况的预期基本吻合，利润增长的中枢驱能源包括以下几方面：（1）订单层面：订单寄托需求的增长，计算下半年订单寄托情况仍处于快速增长阶段，行业景气度捏续高位，Q3/Q4 及来岁的订单能见度较高；（2）供应链端：Q1 供应链垂危的情况对寄托酿成一定影响，Q2 起逐步缓解，Q3/Q4 将趋于踏实，成绩于公司前期针对中枢原材料作念了充分的备货与锁定安排；（3）汇兑影响：一季度汇兑亏损对利润影响较为彰着，二季度该影响幅度大幅收窄。

　　华富基金Q2.市集对需求端有一些牵挂，公司的产能端准备情况?

　　答：公司成齐、泰国两地的产能一直在基于昔日订单的指导进行履行，公司对市集需求端充满信心，Q3/Q4 及来岁的订单能见度已很了了。

　　华富基金Q3.现时家具出货结构若何？800G、1.6T、硅光的占比分裂是什么水平？

　　答：本年 800G 出货量增长教会，已成为出货的主力家具。1.6T 光模块 Q2 出货量较 Q1 彰着增长，计算 Q3/Q4 起放量节律将进一步加速。硅光家具份额捏续教会，增长趋势刚劲。

　　华富基金Q4.公司对 2027 年需求的瞻望若何？市集有据说 1.6T 可能出现下修，公司若何看待？

　　答：聚会公司目下看到的市集及订单情况，家具的需求端并未发生变化，举座市集需求预期保捏刚劲。

　　华富基金Q5.昔日若何保捏市集份额？

　　答：公司的轮廓竞争力来自于家具研发联想、工艺经过、批量坐褥寄托、成本管控、东说念主员培养等多个维度，公司力求不休保捏和教会本身轮廓竞争力，捏续教会市集占有率。

　　华富基金Q6.公司若何看待新厂商进入光模块鸿沟？行业竞争形式会若何变化？

　　答：公司保捏专注并捏续教会本身中枢竞争力，在供应链管控、研发联想、品性约束、成本管控等多维度保捏更高条款，已毕踏实的批量的坐褥寄托能力。

　　华富基金Q7.公司在 NPO 和硅光芯片自研方面的进展若何？

　　答：公司已有计算团队捏续跟进 NPO 家具的研发，计算 2027 年下半年有订单寄托需求，2028 年出货量级将逐步教会。硅光时间有联想，公司硅光团队的范围和能力均在捏续教会，硅光家具份额也在捏续教会。

　　华富基金Q8.硅光家具二季度的出货占比大致是些许？

　　答：从全年来看，硅光家具份额捏续教会，增长趋势彰着。

　　华富基金Q9.OCS、CPO 等新业务的进展情况若何？

　　答：从市集情况来看，计算 OCS 家具自 2028 年运行有批量级交易需求，公司已参与 CPO 计算家具布局。

　　华富基金Q10.在 Scale-up 鸿沟，NPO/CPO 等有联想的时间道路趋势若何？

　　答：客户时间道路各别，对家具的定制化需求不同，多样新时间有联想并存，公司在光通讯鸿沟深耕多年，有信心第一时辰参与新家具迭代和交易竞争。

　　华富基金Q11.公司近期东说念主员推广较快，现时东说念主员范围及后续趋势若何？

　　答：公司的东说念主员范围捏续扩大，尽头体目下研发东说念主员及坐褥东说念主员的增多，以教会公司研发实力及增多产能。

　　华富基金Q12.公司在新客户拓展方面有哪些标的？

　　答：在 AI 数据中心鸿沟，如实看到有新客户产生新的需求，趋势上存在拓展契机。

　　华富基金Q13.800G 和 1.6T 光模块的价钱变化趋势若何？2027 年降价幅度预期若何？

　　答：价钱受供应链供需关系、客户需求等轮廓要素影响，老到家具的价钱调整属于行业平淡章程，公司会把柄需求范围、家具老到度，聚会市集供需情况轮廓订价。

　　华富基金Q14.公司二季度寄托彰着提速，光芯片等中枢物料是否已引入国内供应商？

　　答：具体供应商信息波及交易运营细节，未便流露。举座来看，二季度公司原材料供应较 Q1 有所缓解，公司与中枢供应商有永久协作基础，并通过提前锁定等格式保险供应踏实。

　　华富基金Q15.公司目下的国内市集计策是什么？

　　答：国表里市集公司均高度疼爱，均有相应的销售团队对应不同市集鸿沟。

　　华富基金Q16.上游物料垂危缓解程度若何？

　　答：Q3 供应链举座仍偏紧，部分中枢原材料依然垂危，公司已提前作念了准备，尽量减少供应链垂危对寄托的影响。

　　华富基金Q17.昔日两年的成本开支谋略及产能端的主要挑战？

　　答：公司已作念远期成本开支谋略，包括现存厂房劝诱插足及新厂房开发，产能将捏续教会。

　　华富基金Q18.二季度公司为保险物料供应遴选了哪些举措？2026 年下半年和2027 年中枢物料的供需缺口是否会进一步收窄，是否仍有部分物料存在缺货情况？

　　答：现时产业链中枢原材料举座仍处于较为垂危的情况。公司为匹配高速增长的寄托需求，与中枢原材料供应商开展永久协作，通过多种格式开展供应链保供，计算保供行为在较早之前就仍是布局，遵循正逐步炫夸。

　　华富基金Q19.目下是否能看到 2028 年的需求指导？靠近 2027、2028 年的刚劲需求，公司在产能方面的准备情况若何？

　　答：目下 2027 年的光模块需求仍是较为明确，公司也在捏续扩大产能，公司目下的坐褥基地布局在成齐和泰国，一方面会在现存所在基础上最大化教会产能，另一方面也和会过履行新所在的格式增多产能。除硬件扩产外，公司也会捏续通过教会产线自动化程度、优化劝诱、软件及工装等格式，提高坐褥运营遵循，共同已毕产能的教会。

　　华富基金Q20.NPO、CPO、OCS 等时间有联想在家具已毕层面是否存在比预期更大的难度？目下是否出现计算时间瓶颈？

　　答：不同客户的诉乞降遴选标的存在差异，昔日计算家具的定制化程度会越来越高。目下千般时间旅途均在和客户永久协作股东，过程中会阅历多个节点轮番，弗成幸免会遭遇诸多节点性难点，行业参与者会共同寻求惩办有联想。

　　华富基金Q21.公司有莫得硅光家具渗入率的看法指导？

　　答：2026 年硅光家具份额捏续教会，增长趋势彰着，全年硅光家具量级占比比拟 2025 年将有彰着教会。

　　华富基金Q22.公司硅光家具是否仍是沿路过受自研硅光芯片？

　　答：公司有自有硅光时间团队，有充分时间支捏，为硅光惩办有联想提供强有劲撑捏和保证。

　　华富基金Q23.NPO 家具昔日的竞争形式若何？其进入壁垒比拟可插拔光模块处于什么水平？

　　答：目下公司正和客户密切协作股东 NPO 计算业务，从现存进程来看，计算 2027 年下半年运行交易起量。NPO 家具的竞争逻辑和其他光模块家具一致，中枢比拼研发联想、工艺经过、批量坐褥能力、良率等轮廓竞争力。

　　华富基金Q24.现时行业需求繁荣，公司备货相对充分，是否出现客户将订单变调至公司的情况？

　　答：目下悉数供应链端仍处于相对垂危的状况，部分原材料紧缺问题极端开云app下载官方网站，能否作念好供应链使命、锁定中枢原材料是将订单升沉为销售额的前提，现时行业景气度高，保险原材料供应、保险坐褥寄托是公司现时的要点使命之一。